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　　繼蒙牛收購(gòu)雅士利拉開國(guó)內(nèi)乳業(yè)兼并重組的大幕后，國(guó)內(nèi)另一乳業(yè)巨頭伊利也有了動(dòng)作。

　　9月9日晚間，伊利股份(600887,股吧)發(fā)布對(duì)外投資公告稱，將通過其在香港的全資子公司伊利國(guó)際投資輝山乳業(yè)，成為輝山乳業(yè)的投資者，投資金額5000萬美元，約為3.1億元人民幣。伊利股份表示，此次投資無需提交公司股東大會(huì)審議，需通過政府相關(guān)部門的批準(zhǔn)方可實(shí)施。

　　根據(jù)公告披露，輝山乳業(yè)總部位于遼寧省沈陽市，目前擁有45家子公司，其中以奶牛養(yǎng)殖為主要業(yè)務(wù)的子公司25家。牧場(chǎng)分布在遼寧省內(nèi)，共運(yùn)營(yíng)50座牧場(chǎng)，存欄奶牛11萬余頭。伊利認(rèn)為，本次投資有助于公司加強(qiáng)與輝山乳業(yè)之間的戰(zhàn)略合作關(guān)系，并通過與輝山乳業(yè)的長(zhǎng)期供奶合同，穩(wěn)定東北地區(qū)原料奶供應(yīng)。

　　值得注意的是，資本市場(chǎng)已有消息傳出，輝山乳業(yè)正計(jì)劃通過香港首次公開募股（IPO），但尚未有媒體得到輝山的證實(shí)，到本報(bào)截稿前，遼寧輝山控股集團(tuán)　有限公司董事長(zhǎng)楊凱一直沒有接聽本報(bào)記者的電話。“由于輝山乳業(yè)正處于靜默期，我們也不便透露太多?！?/p>

　　伊利內(nèi)部人員對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示，這間接證實(shí)了輝山將赴港上市的傳言。

　　不過，根據(jù)香港和境外媒體報(bào)道，這次IPO融資規(guī)模有望達(dá)到13億美元，擬發(fā)行37.9億股，發(fā)行價(jià)在每股2.28港元與2.67港元之間，該發(fā)行價(jià)相當(dāng)于2014年市盈率14倍至17倍。除上市前獲香港富豪鄭裕彤入股外，伊利、挪威銀行Norges Bank　、中糧集團(tuán)旗下基金為其基礎(chǔ)投資者，合共承諾認(rèn)購(gòu)價(jià)值2.2億美元的股份。

　　據(jù)了解，輝山乳業(yè)擁有中國(guó)最多的規(guī)?；誀I(yíng)牧場(chǎng)、中國(guó)最大的娟姍奶牛牧場(chǎng)和中國(guó)最集中的苜蓿草種植基地，是國(guó)內(nèi)首家實(shí)現(xiàn)奶源全部來自于規(guī)模化自營(yíng)牧場(chǎng)的大型乳制品企業(yè)。伊利也在全國(guó)擁有1500多座標(biāo)準(zhǔn)化牧場(chǎng)，規(guī)?；酿B(yǎng)殖比例達(dá)90%以上。

　　“東北地區(qū)是中國(guó)最好奶源產(chǎn)區(qū)之一，輝山是遼寧老牌的乳品企業(yè)，擁有非常豐富的奶源，并形成了以牧草種植、飼料加工、奶牛良種繁育、奶牛養(yǎng)殖、全品類乳品加工為核心的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式。輝山最大的優(yōu)勢(shì)不是下游生產(chǎn)和市場(chǎng)開發(fā)，而恰恰是上游從牧草種植到奶牛養(yǎng)殖，這點(diǎn)是伊利非?？粗氐??！敝猩塘魍ㄉa(chǎn)力促進(jìn)中心乳業(yè)分析師宋亮對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者分析，輝山擁有非常豐富的上游奶源資源，但是在下游產(chǎn)品開發(fā)等方面薄弱，大量奶源資源需要向外銷售，通過與伊利合作，將建立穩(wěn)定的奶源供應(yīng)關(guān)系，在其產(chǎn)品開發(fā)、渠道構(gòu)建等方面受益。

　　“得奶源者才能得天下，所以奶企對(duì)奶源的爭(zhēng)奪是永恒的，而并購(gòu)則是爭(zhēng)奪奶源的不二法門?！鞭r(nóng)業(yè)部資深乳業(yè)分析師、中國(guó)奶業(yè)協(xié)會(huì)理事陳渝也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者表示。

　　有業(yè)內(nèi)認(rèn)為，伊利投資5000萬美元入股遼寧輝山，這意味著并購(gòu)不成改結(jié)盟，未來合并的可能性還是很大的。伊利收購(gòu)輝山是小動(dòng)作，未來推出高端奶粉才是大動(dòng)作。雖然乳業(yè)兼并重組細(xì)則將在9月底之前出臺(tái)，但未來行業(yè)集中度將高度集中，市場(chǎng)以大型企業(yè)集團(tuán)為主的方向已然顯現(xiàn)。

　　“在工信部推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)奶粉企業(yè)加快相互兼并重組步伐。但當(dāng)前國(guó)內(nèi)大部分奶粉企業(yè)，同質(zhì)化嚴(yán)重，產(chǎn)能過剩，由于國(guó)產(chǎn)奶粉市場(chǎng)銷售不好，企業(yè)橫向并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)極大，意愿不強(qiáng)。”宋亮認(rèn)為，除了擁有資源、市場(chǎng)、產(chǎn)品品類、品牌等能夠形成互補(bǔ)作用外，其他企業(yè)并無并購(gòu)的意愿，因此推進(jìn)并購(gòu)需要政府拿出更多的優(yōu)惠政策和扶持資金。